证券时报：基金“88%魔咒”会再次应验吗？

2023-02-04 09:23:35 来源：众赢智投小 中

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作为A股市场重要的机构投资者，基金的一举一动备受关注，尤其是基金的整体仓位水平，关乎着股票市场的涨跌。在A股市场，有这么一个说法，每当公募基金的整体仓位，主要是主动权益基金，一旦达到88%左右的高仓位水平，市场就担心，基金手中的“子弹”不足了，股市上涨的动能就会趋弱。实际情况果真如此吗？未必尽然！如今的A股市场，投资者结构除了机构化特征越来越明显外，也越来越多元化，比如内资和外资，近期就出现了截然不同的操作策略，外资连续买买买，而不少内资是在卖卖卖。这种情况下，即便以公募基金为代表的内资手中的子弹不多了，看好中国经济和A股市场的外资不断买买买，也能维持股票市场的供需平衡。“88%魔咒”要应验，至少需要两个前提条件：一是市场有系统性的牛市机会；二是股指处于高点；但眼下的A股市场，这两个条件都不满足，一是股指处于低位，A股市场的整体估值水平仍然处于偏低位置，而中国经济在经历三年疫情的打击之后，目前正处于复苏通道。从政策方面来说，无论是货币政策，还是财政政策，都指向拉动经济尽快复苏；而从外围环境来看，美联储会减缓加息步伐，这些内外部条件都有利于A股市场后市向好。上，这次公募基金的“88%魔咒”大概率不会应验。

关键词：公募基金股票市场中国经济