主板IPO“红绿灯”要来了？一级市场怎么投

2023-02-04 15:20:32 来源：科创板日报小 中

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A股全面注册制之下，主板IPO“红绿灯”的消息引发关注。从时间点上来看，2023年1月相关消息就被传出。2月1日，投行人士对媒体表示，最近确实接到了相关指导，内容基本跟网传一致。根据流出的细则，学科类培训、白酒、类金融等禁止上市；食品、家电、涉疫企业等上市受限；集成电路、先进生物医药研发生产等企业获支持，“即报即审、审过即发”。自此，主板IPO规则发生变化是大概率事件。在投行人士对媒体发表观点的前一晚，在朋友圈，记者看到，有VC人士发表相关观点，并表示“主板IPO‘红绿灯’后，消费行业该怎么投？”百联挚高资本创始合伙人高洪庆对记者表示，这一消息其实一直都有。“只是这次有比较明确的窗口指导。”高洪庆认为，近几年消费公司陆续登陆A股，但资本离场后这些公司根本撑不起百亿估值，使得股价不断下跌，市值大幅缩水。“虽说消费是永远的朝阳行业，但这一领域亦有很多‘小老树’。他们没有核心竞争能力，成长性较差，而投资的灵魂是成长性。没有成长性，一些靠加盟做大的企业成为监管重点。它们赚得是快钱，没有核心壁垒，也不易静下心来想如何把品牌做大。”当传统行业IPO之路变得艰难，消费投资也“轻松”不起来。洛克资本副总裁史松坡认为，被限制的行业对于已经上市的企业是利好。在行业上，相比未上市的企业，已上市公司具备融资优势，同时壳价值增加。对于还没有上市的消费企业来说，有负面影响。主板IPO限制,意味着未来这些企业要去港股、美股上市，或者借壳上市，但流动性和融资能力会弱一些。至于股权投资，VC机构对于消费企业会更加谨慎。“已经投资的项目，期望通过并购退出，而不是IPO。”

消息来源：科创板日报

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