天天热点评！政策利好发酵！中药股集体大爆发，医药赛道整体修复，这三大亮点或成主线

2023-02-28 14:27:35 来源：众赢智投小 中

今日（2月28日）早盘，中药板块大幅拉升，个股集体走强。截至午间收盘，九芝堂时隔近10个月再次强势封板涨停，其获近34.6万手近3.6亿元资金封单，此外，粤万年青、特一药业双双涨超7%，昆药集团、广誉远、佐力药业等股也涨幅居前。

注：中药股集体表现活跃（截至2月28日午间收盘）

注册新政利好创新，中药景气蔓延CRO

【资料图】

消息面，近日，国家药监局发布中药注册管理专门规定，自2023年7月1日起施行。专门规定共11章82条，进一步对中药研制相关要求进行细化，加强了中药新药研制与注册管理，促进中药传承创新发展。此外，2023年全国中医药局长会议近日召开，会议指出，2023年，我国将实施一系列行动计划或政策举措，建强中医药服务体系，提升基层中医药服务能力。同时，今年我国将建设一批中医康复中心，推进雄安新区国家中医医学中心建设。

受政策面频频提振，中药股近期普遍表现活跃，截至今日（2月28日）午间收盘，自政策发布日（2月10日）以来，特一药业、天士力、方盛制药三股累计涨幅均超20%，此外，上海凯宝、达仁堂、佛慈制药、西藏药业等股也表现出色。分析指出，此次政策的制定加强了对中药研制的指导，利好中药传承和创新，此外，随着中药研发积极性不断提升，其景气度有望蔓延，CRO市场也有望迎来增量。

华安证券指出，近年来中药政策持续向好，鼓励中药传承与创新，但中药研发涉及多组分，药理机制复杂，目前临床有效性评价不充分，中药CRO行业发展仍较为滞后和受限。从趋势上来看，随着政策不断推进落地中药创新将持续受益，中药研发市场扩容，中药研发外包率提升；企业需求将引导中药CRO行业规范、快速发展。因此预计在政策催化下，拥有先发优势的标的将最先享受市场红利。

医药赛道估值偏低，关注三条核心主线

目前，医药赛道估值整体处于低位，截至2月27日数据，医药生物（申万一级）板块估值为24.36倍（PE，TTM），在所有板块中处于中下位置，其市盈率百分位仅5.58%。细分方向来看，医药商业（21.91倍）、中药（23.2倍）、生物制品（28.55倍）等板块估值相对更低，化学制药（33.6倍）、医疗服务（31.7倍）相对较高。

注：申万一级各板块估值情况（截至2月27日数据）

注：申万一级各板块估值百分位情况（截至2月27日数据）

华安证券近日指出，不少前期大跌的公司，处于底部（筹码结构好）将是很不错的机会，或者疫情影响原来业务大跌、或者因为赚了疫情的钱市场担心持续性大跌，这类标的，如果内生在2023年得到印证，将会是不错的反转机会。特别要留意，前期跌幅较大，有业务是实实在在贡献业绩的公司在2023年后疫情时代恢复带来的投资机会。2023年全年的主线维持三个“中药+创新药械+医疗诊疗复苏”，再叠加个股自下而上的机会：

1）核心主线机会：中药（中长期逻辑不变）、医疗基建（医疗设备+康复类+药房信息化+IVD+科研仪器）、硬医疗（医疗设备和耗材+创新药及产业链的创新落地）、医疗复苏（医院端+医疗服务+药店+消费医疗+手术场景的耗材）。

2）结构行情：小细分行业带来的结构性机会（肝炎、艾滋病、测序仪器、医疗机器人）、内生（具备商业化产品的公司+中药新增产品渠道放量）。

景气标的方面，从业绩方面看，以此前披露的年报预告统计，去年全年业绩（归母净利润下限）实现盈利且同比增速在50%以上（且包含50%）的医药股共有72只，其中，上海谊众、嘉应制药、九安医疗业绩同比正增长均超10倍以上。而从市盈率角度统计，在这些业绩高增个股中，15只个股市盈率为正且不超过20倍，其中，方盛制药、九安医疗、博腾股份、安旭生物年内机构调研量居前。