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12月14日晚间，华夏幸福一口气发布了14份公告，核心是关于将自身估值超过1000亿元人民币的资产分别进行债务重组，也即“以对公司的债权换取公司持有的下属公司股权”，通俗来讲就是“我不还钱了，给你股份吧”……同时这部分资产也被华夏幸福拿来进行员工激励，并称这是为了“考虑到公司未来长远发展”。究竟这次债务重组投资人会不会买账呢？具体来看看吧~首先是华夏幸福此次拿出的还债部分轻资产质量：千亿估值平台——幸福精选平台、幸福优选平台幸福精选平台预测估值500亿元，包含了华夏幸福下属公司幸福基业物业服务有限公司100%股权、深圳市伙伴产业服务有限公司60%股权、苏州火炬创新创业孵化管理有限公司51%股权。幸福优选平台预测估值521.40亿元，包含了华夏幸福产城(北京)运营管理有限公司100%股权、北京幸福安基建设管理有限公司100%股权、北京幸福安家企业管理服务有限公司100%股权、北京幸福蓝线企业管理服务有限公司100%股权、幸福慧智(北京)企业管理服务有限公司100%股权、幸福智算(北京)企业管理服务有限公司100%股权。这里要知道公司的估值包括了负债和股东权益。也就是是说，这千亿的估值中也包括了企业的负债部分。更重要的是，公司日常运营的占款也是包含在内。千亿估值平台用途——实施本次债务重组、实施员工股权激励按照计划，华夏幸福以这两个超过1000亿元的平台向债权人以预测估值的8折或7.5折(早鸟期参与则享受7.5折)的价格实施本次债务重组，即债权人将以不超过400.39亿元债权换取幸福精选平台及幸福优选平台分别不超过49%股权或相应收益权，债权人将通过持股平台间接持有该等股权或相应收益权。注：华夏幸福还对本次重组设置了早鸟期，即2022年12月31日之前为早鸟期，在此期间选择债务重组的债权人，即可享受七五折价格实施重组。此外，同样，华夏幸福公司拟以幸福精选平台不超过30%股权及幸福优选平台不超过30%股权实施员工股权激励。激励对象为负责幸福精选及幸福优选业务主体管理及后续资本运作的核心高管、业务骨干、对本次债务重组有重要贡献的人员、公司重要管理层及总部人员以及其他对公司发展有重要贡献的人士。到这里，华夏幸福旗下的这两个平台相当于将股权卖给了债权人，而将30%的股权作为员工激励这一点也很“鸡贼”，也相当于把债务压给了打工人。千亿估值平台具体操作方式具体的操作方法：对于境内平台搭建及境内债权部分，华夏幸福在境内先新设夹层公司、股权激励持股平台以及多家债权人持股平台；继而由华夏幸福、夹层公司、股权激励持股平台以及债权人持股平台一同设立及增资“幸福精选平台”以及“幸福优选平台”，其中华夏幸福以精选下属公司以及优选下属公司的股权注入“幸福精选平台”以及“幸福优选平台”，最终形成公司、夹层公司、股权激励持股平台及债权人持股平台通过“幸福精选平台”及“幸福优选平台”间接持有下属公司股权的持股架构。根据华夏幸福的提供的数据，幸福精选平台为较优质资产，2022年1-9月间，三家公司净利润为4887.39万元，但华夏幸福表示，幸福优选平台公司设立时间较短，目前尚无相关财务数据。同时如果债权人选择此方案，在间接取得“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权之日起，参与本次债务重组的债权即视为清偿完毕不可撤销。自2022年9月16日至2023年3月31日，为上述方案的选择期，债权人可通过与华夏幸福签署《债务重组协议》、《补充协议》等方式进行选择，未选择“股”的债权人仍按《债务重组计划》原定方式进行清偿。将在千亿估值平台债换股的公司目前，该公司控股股东华夏幸福基业控股股份公司，拟以其持有的12.6亿元债权本金及利息参与本次债务重组；与公司受同一实际控制人控制的“知合香港”，拟以其持有的2345.2万美元债权本金及利息参与本次债务重组，并将构成关联交易。华夏幸福债务重组情况根据最新的债务重组公告，截至2022年11月30日，华夏幸福累计未能如期偿还债务金额合计601.76亿元，已签约实现债务重组的金融债务金额累计为1265.57亿元。境外美元债券方面，存续总额为49.6亿美元的债权人已签署境外《重组支持协议》，其中持有原始债券本金13.15亿美元的持有人，选择将其债权中的部分份额通过以股抵债受偿。对于这份资产重组，你怎么看？

关键词： 华夏幸福 有限公司 下属公司