广发证券：神似2013年“移动互联网+”行情！以史为鉴AI+中期上行趋势不改

2023-04-30 12:28:30 来源：众赢智投小 中

(资料图片)

广发证券研报指出，有市场分析称，当前AI内部分歧明显，短期大概率仍将延续震荡调整的走势。上海证券研究所所长花小伟指出，AI+行情关键点在于相关业绩修复和技术落地，市场目光或将从强预期的主题投资逐渐回到对经济恢复的成色、报表验证的关注。以史为鉴，本轮“AI+”与13年的“移动互联网+”十分类似下一轮行情主升浪的启动可观察盈利模式、应用场景拓展等信号看涨期权定价（DGVT）配置角度高Delta资产（高确定性）往往具备高胜率。广发策略研报指出，基于 “技术革新引发场景革命、内外催化剂加持、海外宏观环境、国内宏观环境、股市流动性”五大相似点，本轮“AI+”与13年的“移动互联网+”十分类似。参考13年经验，成交拥挤度是首次调整的催化剂，行情波动增大但回调幅度并不大，随着本轮“AI+”的第一波上涨因交易拥挤波动加大但中期趋势未变，这是通用技术创新向资本市场映射的新一轮科技牛市起点。进一步来看，国海证券研报将2013年TMT板块全年超额收益总结为主要由三个阶段贡献，阶段一，春节后经济复苏预期转弱带来市场的首次分化；阶段二，一季报业绩验证高景气，TMT板块主线逐步确立；阶段三，三季度宏观经济与移动互联网产业景气共振向上，行情迎来主升浪。4月行情或正处于类似2013年的第二轮超额阶段。综合AI带来的业绩增厚机遇和各自产业情况，广发策略看好电子（AI芯片/PCB基板）、计算机（工业软件/AI服务器）、传媒（游戏/影视）、通信（光模块/交换机/液冷温控）领域有望率先实现业绩验证的方向。

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